你以為自己買賣股票，就是在投資嗎？可能你只是一個賭徒而已！在《一個投機者的告白》中，德國股神科斯托蘭尼將股市參與者分為賭徒、投資者與投機者，三者有著本質上的分別。
賭徒
股市中的賭徒與賭場中的賭徒並無多大分別，他們買賣股票就如同買大小一樣，不會多花時間分析與判斷，也不在意有沒有充份的理據支持自己的決定，單憑一時的感覺，就將自己寶貴的本金押在某隻股票之上，然後期望自己會贏錢。
更甚者，賭徒連細微的股價波動也不放過，總是試圖從中取利，即使本大利小，以大額本金去搏取微利，亦在所不惜，一廂情願地期望能夠積少成多，最後賺大錢。
然而，所謂長賭必輸，短期內，一些賭徒或許能夠碰巧通過股票獲利，但只要賭徒繼續像買大小一樣買賣股票，而且不惜押下大額本金作為賭注，最終難逃損失慘重的下場。因為賭徒贏錢全憑運氣，而一個人不會一直都保持好運。
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| 股市中的賭徒與賭場中的賭徒並無多大分別。圖片來源︰Pexels |
投資者
投資者就像股市中的馬拉松跑手。很多炒股的人會以為，只有不斷買賣股票，才能賺大錢。而投資者則正好相反，他們不關心股價的短期走勢，而是會從各行各業與不同地域之中挑選優質股，繼而不斷買入，然後一直長期持有，甚至可以長達數十年之久。即使股災爆發，投資者也不為所動，仍然堅持繼續買入與持有優質股。
雖然投資者很少能在短期內致富，但長期來看，他們可以通過投資股票獲得可觀的累積回報。因為長期來看，股票價格大多會隨著經濟和公司的發展而上升，尤其優質股更往往升幅驚人。而即使股市崩盤，其後亦總會再創新高，所以投資者不論何時開始投資股票，最後都很可能成為贏家。
當然，有些國家或地區的股市指數可能盛極一時後，突然一蹶不振，過後幾十年也難以恢復往昔的輝煌。投資者遇上這種情況，可能有生之年都無法等到股價收復失地，只能接受損失。畢竟，投資沒有必賺的道理。
投資者需要具備過人的耐性，才能耐心等待長期投資累積出可觀的回報。與投機相比，長期投資實在平淡無奇，既難以令人感到興奮和刺激，也少有機會享受正確判斷股價變動所帶來的滿足感，因此並非人人都能安於做一個投資者。
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巴菲特就是世界上最著名的投資者。圖片來源︰Reuters |
投機者
投機者是股市中的戰略家，他們與賭徒有著本質上的分別。賭徒可以不假思索，單憑感覺去買賣股票，而投機者在投機之前，必定已經深思熟慮，而且沒有一定勝算的話，決不會貿然出手。此外，投機者不會在意細微的股價波動，而是志在把握股價顯著變動的趨勢，乘勢取利。
投機者是有識之士，關注全球經濟、政治、社會和科技等各方面的發展趨勢，從中發掘投機的機會。然後，投機者會制定出周密的投機計劃，並且根據形勢的發展，不斷作出調整。即使發展看似不如預期，投機者亦有信心堅持己見，不會貿然推翻原來的計劃。但當形勢的發展足以動搖原先的預測基礎時，投機者亦會重新審視其計劃，靈活應變，甚至果斷止損。
投機者主要通過累積親身經驗而成長。通過仔細分析交易成敗的原因，投機者吸取失敗的教訓，並總結成功的經驗，從而能夠在日後作出更好的決策。值得注意的是，相比成功的經驗，失敗的教訓往往更為珍貴。因為成功的經驗可能會令投機者變得驕傲自滿，然後因為過於自信，作出錯誤的判斷。而失敗的教訓則能令投機者意識到自己的不足，因而體會到自己仍需保持謙虛，繼續學習。
投機者未必每次交易都能獲利，有時亦難免虧損，但只要最後整體上獲利大於虧損，他就能以投機為生。
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德國股神科斯托蘭尼自認為是一個投機者。圖片來源︰Capital
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安德烈．科斯托蘭尼︰《一個投機者的告白》，第2章〈證券交易動物園〉。
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